鐵礦石 : 本周鐵礦石市場漲跌穩互現。普指圍繞85美金震蕩,河北多地受限產影響,導致鋼廠需求疲軟,盡管當下鋼廠庫存處于偏低的狀態,但鑒于鋼材前景不明,鋼廠補庫意愿偏低。唐山霧 霾加重,曹妃甸港從上周五開始到22日,禁止集疏港,導致唐山港口成交稀少。鋼廠一方面保持低鐵礦庫存運轉,另一方面,鋼廠采購詢盤目標也放在了污染較小 的鐵礦品種上,如塊礦因為限產的問題,需求比較穩定,高爐占比也是在不斷提升的;而低鋁球團相對一般球團需要要更好一些,畢竟環保需要。到貨方面,上周北 方六港鐵礦石合計到港1147.82萬噸,環比減少15.35%,同比增加54.64%。分品種看,卡粉PB到港多,合計超過270萬噸;其次是超特混 合,合計114萬噸;到港少的是紐曼金步巴,合計58萬噸。六港庫存中低品粉庫存同比消化加速,其余中高品庫存繼續增加。總體看,整個礦石市場都在等待 采暖季政策落地,礦商此階段也抱著寧可不掙錢也不虧錢的心態觀望著,鋼廠也延緩了補庫節奏,預計港口庫存有繼續累庫的空間。國產礦方面,外礦價格趨弱,商 家心態悲觀,唐山執行《關于進一步強化限產減排管控措施的通知》對燒結全停,運輸管控只允許國五及以上車輛運輸。而成品的反彈也只是曇花一現,鋼企壓價的 步伐不斷加緊,近期遷安多家鋼企像約好了一樣紛紛降價至890附近,因為這是貿易商可以接收的低范圍內,市場整體彌漫看空氣氛,周內多家大礦下調,如安 徽五礦下調32元、山東大礦下調40、山西寶山下調30元、海南礦 業下調42元。部分地區甚至鋼廠聯合下壓30,并預測山西代縣鐵粉在月底將壓至550-560,連帶球團價格也下調了30元。而東北市場這次卻一反常態, 遼東市場本該周初就調價,但是受周邊環保嚴厲影響,部分商家去本地采購,造成鋼企壓價困難,還好鋼企庫存充裕,多半會到月底再進行。預計下周國產礦市 場維持偏弱運行。
廢鋼 :本周廢鋼多偏弱調整,但有止跌回漲的趨勢。上周因北方環保政策不斷加強,市場供需兩弱十分明顯,鋼企利潤被再次壓縮,對廢鋼支撐動力不足,多地市場連續 跌價,不少鋼企跌幅過百。然而,進入10月下旬,天氣漸冷,不少鋼廠開始考慮提前冬儲備庫,廢鋼需求開始增加,再加上之前跌幅過大,商家不愿意出貨,鋼廠 到貨日益減少。另外此前無錫超 載斷橋事件的影響開始發酵,各地運費水漲船高,這也是廢鋼到貨偏低的原因之一。所以觸底反彈也是意料之中,據富寶統計,24日全國鋼廠報價9漲4跌,這是 近期報價中,漲價數量超過跌價。當然,鋼廠在乎的還是利潤,考慮到眼下成品材仍處弱勢,預測即使回暖,幅度也不會太大,下周多穩中調整為主。
鋼坯: 本周唐山鋼坯價格先跌后漲,整體成交逐漸好轉,目前唐山及昌黎主流鋼廠暫報3350元/噸,含稅出廠。本周鋼坯直發成交表現由弱轉強,后期貿易商不僅能出 清資源還能加價10元,倉儲現貨隨著期貨翻紅后價格上調,成交表現一般。據悉本地軋鋼廠已經陸續開始復產,下游廠商購買坯料增多,加之期貨走高后帶動商家 操作情緒,市場交投氛圍轉暖,打破供需雙弱局面,據統計唐山鋼坯總庫存14.68萬噸,較上周減少1.5萬噸,庫存雖然下降緩慢,但好在庫存本身偏低,貿 易商操作較為靈活,下周正值月底,鋼企面臨還貸壓力,且市場目前對高位資源已經有排斥現象,廠商不乏會有讓利走貨操作,但考慮下游軋鋼廠正常生產后,鋼坯 需求陸續增加,利好因素或提振商家挺價情緒,故預計下周鋼坯價格下跌幅度有限。
生鐵: 本周生鐵市場穩中趨弱,跌幅在20-50元。本周焦炭普跌50,礦石價格亦下行,生鐵成本降低,且鋼坯、成品材偏弱運行,鋼廠對生鐵采購積極性不高,煉鋼 鐵出貨不暢,河北、山東、江蘇、遼寧等地區鐵廠售價混亂走低。武安地區球墨鐵近日低價成交尚可,鐵廠庫存下降明顯,加之采暖季限產,商家對后市有所期待, 現議價空間縮小,售價相對堅挺。湖北黃石地區球墨鐵廠受軍運會影響燜爐三天,運輸亦受限制,加之鐵廠庫存不大,報價上調。山東地區鑄造鐵需求一般,鐵廠出 貨不快,且近日原料走弱,成本降低,個別鐵廠為促進成交售價下調,其他廠家弱穩觀望為主。目前鋼市弱勢難改,生鐵需求亦不見好轉,但受北方地區采暖季限產 影響,部分鐵廠庫存低位,對鐵價略有支撐,預計短期生鐵市場弱穩運行。
焦炭:本周焦炭市場暫穩,成交尚可。焦炭首輪提降50元/噸基本落地,市場再次進入平穩期,市場情緒偏悲觀。鋼廠方面,目前鋼廠開工情況變化不大,焦 炭庫存中高位,近期采購意愿不強,多維持按需采購情況,部分考慮到后期鋼材傳統淡季的來臨和采暖季限產預期,認為焦炭后期仍有一定的下降空間,暫持觀望態 度。焦企方面,焦企開工正常,受下游接貨情緒不高影響,部分焦企庫存稍有累積,當前仍以積極出貨為主,對后續降價抵觸情緒增強,預計下周焦炭市場弱穩。
鋼廠檢修及產能發展:
本周國內鋼廠開工率逐步由升趨穩。一方面,國慶期間限產停產的鋼廠于近期基本完全復產,而鋼價跌勢漸止,鐵礦石價格有所回落的情況下也保證了鋼廠一定 的盈利空間,鋼廠主動檢修減產意愿較低;另一方面,隨著秋冬季的到來,新一輪霧霾潮出現,北方多地空氣污染嚴重,唐山等多個城市啟動重污染應急響應,受此 影響,當地鋼廠生產受到限制,但同時也抑制了鋼鐵供給上升的步伐。綜合各方面情況來看,國內鋼材供給由漲趨穩,而需求端波動較小,市場呈現供需平衡局面, 暫時并不會對鋼價產生過多的影響。

鋼價周一繼續走弱,期貨跌幅收窄,現貨繼續下探,今日沙鋼*10月下旬價格調整,螺紋下調100,20家鋼廠齊齊降價,市場悲觀預期仍濃,旺季接近尾聲,鋼價繼續走弱。
1【行情:期貨震蕩偏弱,現貨繼續下跌】
今日期貨走勢震蕩偏弱,期螺小幅下跌3收報3290,接近8月低點,下跌空間有限。熱卷下跌1收報3285,接近上半年低位,短時持穩。原料端走勢分化,鐵礦小幅上漲0.41%,收報611.5,焦炭下跌1.47%報1742.5,焦煤上漲4.5報1236.5。總體來看,原料端弱勢調整,對鋼價支撐減弱。
螺紋鋼:螺紋鋼部分市場繼續下跌10-50,全國23個主要市場螺紋鋼20mm HRB400E平均價格3796元/噸,較上個交易日下調7元/噸。
熱卷:熱卷跌幅10-20,全國24個主要市場4.75熱軋板卷平均價格3649元/噸,較上個交易日下調9元/噸。
中板:中板跌幅10-20,全國21個主要市場14-20mm普中板平均價格3780元/噸,較上個交易日下調5元/噸。
2【影響鋼價的主要因素】
1.沙鋼螺紋下調100
10月21日沙鋼對建材品種出廠價格進行了調整,本次調價以“10月11日沙鋼*2019年10月中旬建材價格調整信息”為基準,具體調整情況如下:
①螺紋鋼價格下調100元/噸,現HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價格為3800元/噸,Φ10mm規格加價160元/噸,Φ12m加價100元/噸,Φ14m加價30元/噸,Φ28-32mm規格加價60元/噸,Φ36、Φ40mm規格加價250元/噸,抗震鋼筋加價30元/噸。Ф14-25mmHRB500螺紋出廠價格在HRB400基礎上加價350元/噸。
②高線價格平穩,現HPB300Ф6-10mm普碳高線執行價格4160元/噸。
③盤螺價格平穩,現ФHRB400Ф8-10mm盤螺執行價格4200元/噸,Ф6mmHRB400盤螺加價300元/噸,抗震盤螺加價30元/噸。
2.9月鋼筋產量同比增長11.6%
國家數據顯示,2019年9月,我國鋼筋產量為2127.3萬噸,環比減少63.60萬噸,降幅為2.90%;同比增長11.6%,1-9月累計產量為18531.6萬噸,同比增長19.3%。9月,我國線材(盤條)產量為1376.0萬噸,環比減少24.40萬噸,降幅為1.74%;同比增長6.3%,1-9月累計產量為11925.5噸,同比增長11.8%。9月,我國中厚寬鋼帶產量為1316.7萬噸,同比增長13.1%;1-9月累計產量為11418.3萬噸,同比增長10.9%。
9月,我國鐵礦石原礦產量為7737.1萬噸,環比增加307.50萬噸,增幅為4.14%;同比增長8.5%,1-9月累計產量為63449.9萬噸,同比增長5.9%。
總體來看,鋼材產量環比有所下降,但較去年同期增幅明顯,且鐵礦石供應不斷增加,加大了鐵礦石下行壓力,對鋼價的成本支撐減弱。市場預計10月中旬,粗鋼產量預計2340.84萬噸,環比10月上旬上升4.77%。
3.環保限產常態化
近日,華北地區污染預警的消息持續不斷,進入秋冬季節,環保限產已趨于常態化。
3【宏觀數據】
1.10月,中國1年期和5年期市場報價利率(LPR)維持在4.2%和4.85%,與9月持平。
2.10月21日-25日,浙江、四川、湖北、海南、湖南等地共計劃發行9只地方政府債券,共計670.64億元,較上周發行的58.34億元增幅明顯。
3.1-9月全國規模以上工業發電量同比增長3.1%,增速較1-8月提高0.2個百分點。9月份,發電量同比增長4.7%,增速比上月回升3個百分點。從用電看,今年1—9月全國全社會用電量同比增長4.4%。
綜合來看,發電量和用電量的增長,反映當前經濟增速的平穩態勢,但也應看到今年以來GDP的持續放緩,反映出當前經濟的下行壓力,預計四季度逆周期調節將繼續加碼。無論是LPR報價體系下的貸款基礎利率下調,還是10月15日和11月15日的年內兩次全面降準落地,都意味著貨幣政策支持實體經濟的維穩操作。同時,專項債也將繼續發揮在基建投資上的融資需求,對四季度經濟形勢和下游需求帶來支撐。
4【行情預判】
本周開局鋼價繼續下行,目前期貨跌幅收窄趨于震蕩,現貨跌勢不改。期現基差仍然較大,隨著鋼材1910合約的交割,鋼材市場供應有所增加,且節后鋼廠陸續復產,產量增長顯著,對現貨價格有一定的壓力。同時,貿易商普遍對秋冬季節需求信心不足,今日沙鋼大幅下調螺紋價格,進一步印證了市場悲觀預期,短期鋼價難改弱勢行情。

在經過昨日夜盤的高開拉漲過后,今日日盤表現乏善可陳,市場對于持續拉漲信心明顯不足。從盤面來看也正是如此,早盤上沖動能銳減,午后黑色系出現 跳水行情,前期漲幅悉數回吐,但收盤時分勉強收漲,所有品種表現為減倉上行,期螺仍然沒能走出3300附近箱體震蕩的格局。
現貨市場價格漲跌各異,螺線和熱卷底部價格小幅上抬,其它品種你穩中盤整運行,個別地區價格仍有小幅下跌。從各地成交情況來看,今日總體表現略好 于昨日,長材低位成交相對順暢,午后表現較為一般。板材成交依然較弱,但鋼廠接單表現較好,以協議訂單為主,大部分成交集中于上午。
昨日一則中美貿易方面的消息打破市場的沉默,美日前發布公告,稱將自10月31日起對中國3000億美元加征關稅清單產品啟動排除程序。自 2019年10月31日至2020年1月31日,美國利害關系方可向美國貿易代表辦公室(USTR)提出排除申請,需要提供的信息包括有關產品的可替代 性、是否被征收過反傾銷反補貼稅、是否具有重要戰略意義或與中國制造2025等產業政策相關等。如果排除申請得到批準,自2019年9月1日起已經加征的 關稅可以追溯返還。
以上消息經過市場的演繹,一定程度提振了市場,夜盤開始期貨先行拉漲,但由于此方面消息前期已經提前釋放,對市場的影響相對有限,市場也缺乏持續 上行的推動力,逐步向供需基本面回歸,目前鋼廠產量仍在上升,去庫速度暫未有超預期的表現,短期仍然以震蕩趨弱為主基調,在未有重磅利好出現前持續拉漲條 件暫不成立,關注新一期庫存數據的走向。
價格方面,今日國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3766(噸價,下同),較昨日漲1元;國內重點城 市Ф6.5mm高線平均價格為4115元,較昨日漲1元;國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3616元,較昨日漲4元;國內重點中心城市 1.0mm冷板的平均價格為4238元,較昨日跌3元;國內重點城市20mm中板平均價格3731元,較昨日跌4元。
原料方面,今日唐山地區昌黎150*150普碳方坯3350元,較昨日漲30元;京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為705元,較昨日漲5元;唐山地區準一級冶金焦含稅到廠價格1860元,較昨日持平。

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